行情回顾

今日钢价开始反弹。截止收盘，螺纹钢主力合约收3371，较上一个交易日涨22个点；热卷主力合约收3557，较上一个交易日涨23个点；焦炭主力合约收2085，较上一个交易日涨9个点；焦煤主力合约收1487.5，较上一个交易日涨8.5个点；铁矿石主力合约收779，较上一个交易日涨11.5个点。截至26日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3393元，较上一个交易日涨17元；热卷均价为3527元，较上一交易日涨20元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为795元，较上一个交易日涨15元；唐山准一级冶金焦价格为1960元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3170元，较上一个交易日涨30元。

市场分析

今日钢市终见反弹，期现两端都较上一交易日明显好转。从现货来看，螺纹、热卷下跌较快的市场基本回弹了40-50元，只有个别市场仍在补跌；带钢、型材等部分市场也有一定幅度回升，板材平稳的市场多一些。从成交上看，部分市场成交较昨日好转，但整体成交没有太明显改观，主要是商家对反弹行情偏谨慎。

隔夜黑色系盘面率先快速反弹，空头大量平仓离场，第一次战斗暂时告一段落。尽管市场还有很多声音质疑反弹的力度，甚至像前两次一样昙花一现。但据目前的市场状况来看，不用太担心反弹不上去，矛盾的消耗和转化需要时间，下周月底到8月初，就是气氛酝酿、条件转化的时间段，螺纹3309的位置，起码能撑一撑。

回顾本周钢价，波澜壮阔。经过快速的下跌，市场也呈现出一些特点：比如局部地区螺纹价格和钢坯价格倒挂，出现了为数不多的“面包比面粉还便宜”的状况，逼迫钢坯出现了单日大幅下跌调整。再比如借助螺纹旧标杀跌，出现了现货快速下滑，近月螺纹合约跌幅加大明显与远月合约价差拉大的现象，给了月差套利的良好空间。另外，不论是现货还是盘面，螺卷价格都已经到了2021年开启大级别下跌周期以来的最低价。而7月份这一轮的下跌表现中，现货的跌幅是快于盘面的，在低迷的形势面前，造成盘面每次反弹都很乏力，被低价现货所制约。

下一步，反弹能否延续？本轮反弹至少解决三个问题：第一是旧标螺纹炒作的问题，短期看到了价格波动的下限，过度杀跌的市场存在因旧标炒作而修复。随着旧标资源向市县级市场转移，以及下跌过程中不断出货，旧标炒作的利空影响会逐步减弱。第二是期现基差的修复，以及南北价差的修复。基差修复偏慢，南北价差修复基本到位，北京、广州两地螺纹相差在50元以内，已经回来200元左右。第三是反弹的条件，需要钢厂减产助力。据兰格钢铁网不完全统计，7月至今，多家钢厂出台检修、减产计划（已复产钢厂不在统计范围内），影响主要品种在螺纹钢，主要原因是为了新旧国标的替换，最大限度保护代理商利益。其他品种减产力度较少，电炉厂加入减产计划。从目前减产的范围来看，已形一定规模，如果得到较好的落实，对减缓当前供给压力、降低库存压力都有影响，甚至一定程度上刺激空单获利了结。

在宏观方面，发改委、财政部统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。财政部表示要推进消费税征收环节后移并稳步下划地方，完善转移支付体系。还要合理扩大专项债券支持范围，适当加强中央事权，提高中央财政支出比例。国家发展改革委发布了关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）项目常态化发行的通知，据北京财政官微，7月26日，市十六届人大常委会第十一次会议审议通过了本市2024年新增地方政府债务限额及市级预算调整方案。会议审定本市2024年地方政府债务新增限额1126亿元，其中:一般债务168亿元、专项债务958亿元。扣除已纳入年初预算草案提前下达的债券资金603亿元股票配资行情，本次预算调整拟增加523亿元新增债务限额。此举有利于缓解地方资金压力，也给其他地区提供了参考意义，新增债的增发，加快投资。让该上的项目快点上，加快基建项目开工，也会对需求形成一定利好。